Trade Off o Pecking Order? una investigación sobre las decisiones de financiamiento

Berlingeri, Hugo

dc.creator	Berlingeri, Hugo
dc.date	2013-07-15
dc.date.accessioned	2022-03-24T17:46:19Z
dc.date.available	2022-03-24T17:46:19Z
dc.identifier	https://journal.poligran.edu.co/index.php/poliantea/article/view/349
dc.identifier	10.15765/plnt.v2i3.349
dc.identifier.uri	http://hdl.handle.net/10823/5879
dc.description	Tradeoff (TO) y Pecking Order (PO), en sus versiones estática y dinámica, son las teorías rivales que han dominado la discusión académica de los últimos veinte años en materia de estructura de capital. Sin embargo, aún no se ha alcan- zado una definición categórica sobre su validez. Este trabajo evalúa el grado en que sus predicciones se ajustan a la práctica corporativa, con base en una recopilación única de evidencias empíricas, señala aspectos epistemológicos y axiomáticos de las mismas, ignorados por la bibliografía de finanzas corporativas. Su conclusión es clara: PO explica mejor la conducta financiera de las empresas maduras de USA, pero fracasa cuando es aplicada a empresas jóvenes y en crecimiento o a empresas de países en vía de desarrollo. Es más, la adhesión a PO bajo condiciones de conservadurismo financiero y/o conflicto accionistas-gerentes conduce a estructuras y decisiones financieras destructoras de valor. Sobre esta base, se propone un enfoque alternativo, el Tradeoff Proactivo (TOP), que preserva el carácter pres- criptivo de TO, y abarca tanto el aspecto estructural como el dinámico de la estrategia de financiamiento. En particu- lar, este trabajo muestra la superioridad de TOP respecto a TO y PO, como herramienta para la gestión financiera y para desarrollar planes de acción concretos que permitan adaptar la misma a la realidad de los países en vías de desarrollo y de las pymes. Finalmente se analiza el endeudamiento corporativo en la Argentina, durante la vigencia de la convertibilidad, a la luz del enfoque propuesto y en comparación con estructuras financieras en otros países en desarrollo.	es-ES
dc.format	application/pdf
dc.language	spa
dc.publisher	Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano - Editorial	es-ES
dc.relation	https://journal.poligran.edu.co/index.php/poliantea/article/view/349/329
dc.source	POLIANTEA; Vol. 2 No. 3 (2005): Poliantea	en-US
dc.source	Poliantea; Vol. 2 Núm. 3 (2005): Poliantea	es-ES
dc.source	2145-3101
dc.source	1794-3159
dc.source	10.15765/plnt.v2i3
dc.title	Trade Off o Pecking Order? una investigación sobre las decisiones de financiamiento	es-ES
dc.type	info:eu-repo/semantics/article
dc.type	info:eu-repo/semantics/publishedVersion

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Poliantea [386]
Revista semestral de divulgación académica de la Facultad: Sociedad, cultura y creatividad

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